Uma interpretação pós-keynesiana do Regime de Metas de Inflação: poderia a Autoridade Monetária ser capturada pelo sistema bancário?

Abstract

O regime de metas de inflação (RMI) é uma proposição de política econômica que decorre do chamado Novo Consenso Macroeconômico e é o modus operandi da política monetária em vários países. A partir do referencial teórico pós-keynesiano, crítico ao referido Novo Consenso, o objetivo deste artigo é analisar se, sob a vigência do RMI, a Autoridade Monetária (AM) pode tornar-se capturada pelo sistema bancário. A lógica aventada no artigo é a de que a AM, sob o RMI, pode ser dominada pelos bancos haja vista que são eles, em última instância, que decidem qual a magnitude da demanda agregada e é o controle desta, em primeira instância, o foco da AM sob o Regime. Após o desenvolvimento teórico da possibilidade de captura da AM, o artigo busca evidências do problema em tela na história econômica recente do Brasil sob o RMI.